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郭施亮:房地产松绑预期升温 股市楼市跷跷板效应还会上演吗?

2018-12-24 08:52:00 来源:财富号郭施亮财经评论 浏览:

  山东菏泽调整住房限售政策,引起了广泛的关注。受此影响,部分地区也开始有所行动,松绑的预期却再度升温。其中,作为一线热门城市的广州,近期开始微调房地产的政策,而公寓可卖个人的策略,同样体现出政策微调的趋势,对商办物业可能会带来些许的刺激影响。

  在实际情况下,虽然山东菏泽并非热门城市,但因其率先作出了政策微调的表态,却引起了部分地区城市的先后跟进。或许,对于山东菏泽的这一举动,对国内房地产市场的影响还是不可小觑。

 

  房住不炒,这属于近年来国内房地产市场的政策定调。但是,在房住不炒的背景下,并非意味着房地产行业的发展就遭到了放弃,也并不意味着房地产投资增速的放任下行。

  因城施策,分类指导,对国内房地产市场的调控并不采取一刀切的策略,这也是近年来强调的政策方向。或许,对于国内房地产市场而言,这也是未来房地产调控微调的重要体现。

  对于山东菏泽以及部分跟进地区城市的举动,实际上无需过度解读,但对于打着微调旗号变相推高的做法,仍然需要及时引导,坚定房住不炒的发展大方向。

  不过,对于房地产投资增速的强弱,往往影响到国内经济尤其是地方经济的发展需求,而对于即将来临的2019年,经济转型压力不减,房地产投资增速也可能会是一个重要的参考指标。但是,在房地产行业影响经济比重愈发明显的当下,其对各类子行业的影响同样不可小觑。退一步思考,假如国内房地产市场的持续降温,房地产投资增速持续下行,则对不少行业的冲击影响还是比较明显的,对部分上市公司的投资收益乃至经营利润会构成或多或少的冲击压力。

  谈及股市与楼市之间的关系,却显得比较微妙。多年来,股市与楼市之间的联动性还是存在的,而在此期间,还一度出现了跷跷板的效应。简而言之,即楼市升温,资金跑向楼市,股市却由此降温,而当股市升温,炒房资金却跑向了股票市场,并由此造成了楼市的降温。

  不过,不可否认的是,近年来国内环境还是处于相对宽松的发展状态,而在货币环境不发生实质性收紧的背景下,其对股市、楼市的正向影响还是存在的,只不过其对楼市的积极影响更为明显而已。

  但是,需要注意的是,这些年来国内上市公司对房地产行业的依赖度明显增强。其中,最直接的体现,莫过于上市公司的房产投资占比越来越高,即使是主业非房地产的上市公司,同样在房地产投资比重上占据了一定的比例。更有甚者,还特意把房产投资作为上市公司的一种额外业务,以提升上市公司的投资利润水平。

  需要注意的是,这些年来,在房地产价格高居不下的背景下,已有部分上市公司采取了高价卖房的策略来实现增加投资利润的目的,甚至借此实现扭亏盈利乃至保壳的目的。或许,从实际情况下,上市公司对房地产的依赖度也在明显升温。

  此外,对于近年来得到高速发展的、智能家居等,同样深受房地产行业冷暖的影响。或许,从实际情况出发,无论是居民家庭,还是各类行业企业等,都似乎与国内房地产市场有着或多或少的联系性,而国内房地产市场的影响力也基本上处于高居不下的状态。

  由此可见,对于房地产行业的冷暖,不仅从一定程度上影响到经济发展的增速,而且还可能会直接或间接影响到上市公司的发展状况、表现等。或许,在股市与楼市联系性愈发增强的当下,股票市场尤其是部分关联性较高的上市公司仍需要看房地产行业的脸色。

(文章来源:财富号郭施亮财经评论)